5月回顾
2024年5月，中国三元材料产量在51,900吨，环比减幅在20%，同比减幅在5%，1-5月累计产量在28.23万吨，累计同比增幅在22%。
供应端来看，5月三元材料生产出现较大幅度下滑，原因一是下游订单下滑，二是去库压力较大。5月中旬以来锂价走弱后，电芯厂对于上游材料厂订单出现阶段性的下修，材料厂家自身成品库存压力也显现，5月三元材料厂家生产落点低于月初预期。从材料型号占比来看，5系占比在25%，月度占比环增2%，主因5系材料前期基数已经较低；6系占比在32%，月度占比环增1%；8/9系占比35.9%，月度占比环减3%。从市场竞争格局来看，以中镍材料为主要产品的厂家市占率提升到第一。总体市场CR3在40%，CR5在53%，CR10在77%。
需求端来看，5月电芯厂三元材料采购需求存在较大量的下滑。从车销数据来看，据三方机构初步统计5月全国新能源乘用车厂商批发销量91万辆，同比增长35%，环比增长16%，新能源汽车市场虽表现乐观，但仍是以比亚迪为代表的铁锂车型为主导，自2月以来三元电池装机占比逐月下行，对三元电池以及相关材料的需求量拉动有限。从电池端来看，5月三元电池产量环减2个点，电芯厂实际投料量的降幅小于三元材料厂家的产量降幅，可见电池厂处在去原材料库存的阶段。此外，消费和小动力市场需求较稳，一线厂家小圆柱电池生产满产，二线厂家相比去年也有一定程度的恢复，使得头部非大动力材料领域厂家产量同比较好。
6月前瞻
2024年6月，预期中国三元材料产量在49,770吨，环比降幅在4%，同比降幅在10%，1-6月累计同比在16%。
供应端来看，6月材料厂总体排产仍有小幅下行预期。目前看各厂家情况有所分化，分为两派，一类前期订单下滑幅度较大，处于安全库存状态的企业随着6月订单好转产量小幅上行；第二类前期去库未到位，6月锂价不稳，为减少库存减值风险，排产持续下行。此外，从出货数据来看，6月三元材料厂家总体出货数据小幅复苏。
需求端来看，新能源汽车市场有望继续延续5月势头，6月车销数据景气向上。从电芯端来看，6月三元电芯排产仍在下滑，7月三元电芯排产预期向上。此外，由于动力市场需求不佳，三元材料厂家多关注细分市场的机会，寻找新的市场增量，今年非大动力市场需求表现同比去年有所好转。
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