碳酸锂现货价格持续抬涨 钠电价格持续下滑

锂矿

本周，锂矿价格伴随着碳酸锂价格呈上升态势。锂辉石端，海外矿山挺价情绪强烈，报价随着期货盘面价格持续攀升。需求端，当前期货价格对国内贸易商而言存在一定的套保获利空间，因此对当前相对高价锂矿有一定成交。对于冶炼厂而言，由于前期存在一定的锂矿库存，对当前价位大多持观望态度，成交较少。锂云母端，由于近期盐价的抬升，大多数中小供应商挺价情绪同比提高，报价有部分抬升；需求端因前期对未来锂盐价格持有一定的悲观预期和成本倒挂严重，持有较低的锂矿库存，为维持正常的生产节奏近期有较强的采购意愿。但由于心理价位与供应商报价有一定差距，因此鲜有大批量2.0%品位及以上的锂云母精矿的成交；在2.0%品位及以下的锂云母精矿成交里，成交重心有一定上移。

短期预计，锂矿价格随锂盐价格持续震荡。

碳酸锂

本周碳酸锂现货价格持续抬涨。从需求端来看，当前下游材料厂对后续实际订单情况暂未十分明确，或存砍单风险。叠加年末来临有去库预期，因此近期采买情绪有所减弱，以谨慎观望态度为主。上游锂盐厂在此节点挺价情绪强烈，更多是与贸易商进行成交从而拉动本周碳酸锂成交价格重心上行。整体来看，市场实际成交情况相对冷清。需求旺季节点下，结合碳酸锂累计库存水平，预计后续碳酸锂现货价格仍将呈现区间震荡。

氢氧化锂

本周，氢氧化锂价格同比上周有所抬升。氢氧化锂价格此前已至较低点位，触及成本底线，叠加近期碳酸锂价格的回温刺激，大厂对当前价位挺价心态空前强烈，出货意愿较弱。部分厂家对前期签约的底价长协订单执行意愿较弱，甚至存在毁约意愿。从库存分布上来看，大部分库存集中于上游锂盐厂，上游话语权相对强烈，迫使三元企业接受抬价接货，拉动近期市场价格。此外，碳酸锂和氢氧化锂价差不断拉大，在碳酸锂期货盘面的拉动下，企业碳化为碳酸锂的动机增强，对氢氧化锂价格下限形成一定上抬，进一步压缩降价空间。因此，整体市场上氢氧化锂价格略有回温。

正值年底供需双方谈判明年长协订单之际，双方对于长协折扣系数的制定出现较大分歧，或存在上抬可能。叠加下游1月春节备货需求，预计氢氧化锂价格将持续回温。

电解钴

本周电解钴价格暂稳运行。从供给端来看，目前市场供给维持充足。从需求端来看，本周市场整体情绪与上周波动不大，终端维持刚需采购，成交量寥寥。综合市场情况来看，由于年末电解钴冶炼厂均有一定的固定订单量，因此降价意愿较弱。而下游采购需求有限，因此市场维持观望情绪。预计下周，整体市场格局难有改变，电解钴现货价格或维持僵持运行。

钴中间品

本周钴中间品价格小幅下行。从供给端来看，目前矿企端年末可销售量较少或维持长单交付，市场以贸易端货源为主。从需求端来看，由于前期市场钴盐采买较多，因此钴中间品需求表现较弱。综合市场情况来看，由于目前钴盐价格对比原料价格来看，更具经济性，因此钴中间品市场氛围略显冷清。预计下周，临近年末，需求端弱势局面难改，现货供给充足下，现货价格或维持弱势运行。

钴盐（硫酸钴及氯化钴）

本周钴盐价格走势出现分歧。从供给端来看，目前钴盐冶炼厂维持低开工率，年末市场去库为主。从下游需求端来看，钴盐主要下游三元前驱体及四氧化三钴方面维持观望情绪，实际采购较少。而其他方向，如电解钴、部分精制氢氧化钴等流向传统方向的需求仍存，市场仍有微量询盘现象。但从整体市场情况来看，由于氯化钴前一轮价格上行多跟随硫酸钴上行，因此近期实际成交略少，周内氯化钴报价出现下行。而硫酸钴方面，在经历小半周去库后，硫酸钴冶炼厂库存压力相对缓解，因此周内维持挺价观望情绪。预计下周，由于今年以来，钴盐价格持续下行，市场在经历前期“悲观”市场后，年末理性情绪占据主导。若询盘成交维持本周状态，下周市场为促成成交，现货价格有走弱的可能。

钴盐（四氧化三钴）

本周，四氧化三钴的价格小幅上涨。从供应方面来看，头部四氧化三钴冶炼厂继续维持高开工率，整体供应量较为稳定。然而，由于低价原料的采购仍存在一定难度，部分四氧化三钴厂家存在挺价情绪，报价小幅上调。在需求方面，下游钴酸锂厂商对四氧化三钴的采购需求保持基本水平，询单有所增加，但部分厂商仍在观望，成交进展较为缓慢。预计下周，由于钴盐市场缺乏挺价动力，价格可能会走弱，导致四氧化三钴的成本支撑走弱，价格可能随之下滑。

硫酸镍

11月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26185元/吨，较昨日下跌336元/吨，电池级硫酸镍价格为26000-26600元/吨，均价较昨日下跌200元/吨。在成本方面，近期伦镍价格震荡上行，伦镍因有色普涨小幅上行，但硫酸镍仍受基本面影响持续下行。截至本周四，伦镍价格已抬至每镍吨15980美元。从需求方面来看，前驱体厂在月初也已经完成了大部分必要的采购工作，因此本月市场活跃度相对较低。从供应方面来看，面对硫酸镍价格的持续下跌，盐厂对于价格的挺价意愿开始走强，部分盐厂由于面临成本倒挂的困境，已开始选择减产或停产。综合考虑，目前在供需双弱的情况下，盐厂挺价情绪仍存，因此镍价价格将随上下游僵持震荡运行。

三元前驱体

本周，三元前驱体的价格出现了调降。其中，5系消费型价格下调了280元/吨，6系消费型则下降了590元/吨，而8系动力型价格下降了550元/吨。在原料方面，本周硫酸镍价格下跌了425元/吨，硫酸钴的价格保持稳定，硫酸锰则小幅上涨10元/吨。原料价格的回落直接推动了前驱体价格的下行。从需求来看，国内材料厂本月需求相对平稳，而海外材料厂的需求则有所增强。在供应方面，与10月底对11月的小幅减产预期相比，部分头部企业在11月的排产情况有所上调。综合来看，原料价格还有小幅下跌空间，预计三元前驱体价格将小幅下调。

三元材料

原料端，本周金属硫酸盐价格总体仍延续上周下跌趋势，其中硫酸镍价格下降425元/吨，硫酸钴较上周末出现变化，硫酸锰价格上涨10元/吨。锂盐方面整体较上周均出现上涨态势，其中碳酸锂价格本周延续上周反弹趋势强势上涨700元/吨，氢氧化锂价格出现反弹上涨640元/吨。本周三元材料价格受硫酸镍下行导致整体均出现下滑，中低镍三元材料价格受到碳酸锂价格上行的支撑，下滑较小，高镍三元材料价格因受到由于更多受到硫酸镍下跌的影响，叠加氢氧化锂价格上行较小，导致其下降趋势较大。供应端，本周国内三元材料厂家排产情况较稳定，海外三元材料厂开工率依然保持较低水平。需求端，下游需求整体维弱运行，总体上升困难。下游电芯厂排产暂未出现明显变化，消费端对于三元材料的采购意愿仍然不强。

磷酸铁锂

近期磷酸铁锂的价格主要跟随碳酸锂波动。但远期价格，尤其11月是临近年底谈单节点，磷酸铁锂企业涨价意愿明显偏强。因2024年全年绝大部分磷酸铁锂企业都处于亏损状态，2025年磷酸铁锂企业不想继续亏下去，但同时涨价预期的不确定性较大，不仅仅是上下游之间的博弈，同行之间也在博弈。11月磷酸铁锂的开工率较高，虽12月预期产量下滑，但出货量有计划增加。

磷酸铁

近期磷酸铁价格较平稳，原料端磷酸价格持稳，工铵价格小幅上行。磷酸铁的成本一直高于磷酸铁价格，企业持续亏损。磷酸铁企业有计划上调价格100-200元左右，但价格较难传导，但会通过提升产品品质，增加谈单提价的底气。同时近期磷酸铁企业开工较满，不少企业可以满产满销。通过提高开工率，降低单吨分摊成本也是企业降本的一种办法。

钴酸锂

本周钴酸锂价格延续跌幅。供应端，钴酸锂在头部企业排产下行的带动下，10月份整体产量减少，市场格局维持稳定。需求端，进入4季度后，终端需求减弱，数码产品库存消耗较慢，下游备货节奏放缓。预计4季度供需情况较3季度减弱，钴酸锂价格也在原料价格走弱的带动下弱势运行。

负极

本周负极材料市场弱势运行。成本方面，低硫石油焦当前下游需求较好，部分炼厂随行就市，小幅上调价格；油系针状焦生焦伴随新产能的陆续投放和供应量的增加，价格小幅下行；石墨化外协市场持续清淡，加之西南地区丰水期结束，电费上涨，企业难以通过降价来吸引订单，当前价格维持弱稳走势。需求方面，随着储能端年终并网节点与动力端以旧换新补贴政策退坡的到来，下游电芯企业抢装情绪强烈，产量处在较高水平，而负极企业在响应下游需求外，也多有集中备货预期，负极产量也超出预期，但下游当前价格战仍然激烈，仍有较强降本需求向负极传导，且当前部分新产能释放，进一步加剧行业竞争，负极材料价格持续承压，或仍有下行可能。

隔膜

本周锂电隔膜价格弱势运行。供应端，四季度市场热度远超预期，下游电芯企业整体排产处在较高水平，因此对隔膜需求较为旺盛，隔膜企业开工率有所保证，隔膜材料产量走高。从需求端来看，年末动力储能消费市场均有一定利好，下游企业多有抢装冲量行为，客户采买需求较强。但考虑到当前部分企业产能仍有较多盈余，仍存在抢量情况，或出现以价换量情况，同时下游在内卷严重的背景下，为实现降本增效，将持续向上游隔膜价格进行施压，因此隔膜价格仍处承压状态，后续仍有下调可能。

电解液

本周电解液价格上涨。供应端，由于六氟磷酸锂价格上涨，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂。需求端，电芯厂对电解液的需求上涨。成本端，六氟磷酸锂价格上涨，溶剂、添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂价格的影响，价格上涨。预计短期内，因成本端影响电解液价格将小幅上调。

钠电

近期，钠电市场维持较高的活跃度，钠电价格持续下滑，市场出货稳步推进。钠电企业正在积极制定2025年目标，以能在更大的市场中博得机会。钠电池行业在技术储备与中长期规划上同步推进，行业重点逐渐向降低成本、提升效率以及在多元市场中进行应用验证转移。预计，整体市场活跃度仍将不断提升，价格继续下降。

回收

本周锂电回收产废价格持稳。本周开始碳酸锂价格持稳步上涨态势，但受到上周碳酸锂价格上涨后急跌的影响，整体回收行业情绪面较为稳定；市场方面，镍盐价格持续降低，钴盐价格整体持稳，在锂盐价格的上涨作用下，三元锂电池产废系数保持稳定；磷酸铁锂电池产废价格本周受碳酸锂期货价格上升影响较小，仅最低价位略有上涨，价格重心略微上行。最终从实际成交情况来看，回收企业本周成交价整体持稳，市场虽有较高报价，但大多企业不愿高价采买，受需求端影响，市场整体生产保持稳定，但鉴于锂盐价格波动，整体市场成交以刚需为主。